Charlie Munger: El inversor completo de Tren Griffin es una biografía completa y detallada de Charlie Munger (1924-2023), un inversor legendario y vicepresidente de Berkshire Hathaway.
Algunas de las ideas principales del libro incluyen:
- El enfoque de Munger en la inversión de valor, una estrategia basada en comprar acciones por debajo de su valor intrínseco y mantenerlas a largo plazo.
- La importancia de la filosofía, la psicología y otras disciplinas para entender el comportamiento humano y tomar mejores decisiones de inversión.
- La necesidad de mantener una mentalidad de aprendizaje continua y buscar oportunidades donde otros no las ven.
- El impacto que ha tenido Munger en el mundo de las inversiones y su influencia en otros inversores y empresarios, como Warren Buffett.
¿Por qué es importante leerlo ahora?
Aunque «Charlie Munger» de Tren Griffin fue publicado en 2015, sigue siendo relevante y valioso para los interesados en las inversiones por varias razones:
- Las enseñanzas de Charlie Munger sobre inversiones y toma de decisiones son “eternas” y se aplican en cualquier momento.
- El libro proporciona una visión profunda de la mentalidad y la filosofía de un inversor exitoso, lo que puede ayudar a los lectores a mejorar sus propias habilidades de inversión.
- El mercado de valores sigue siendo volátil y complejo, y la mentalidad de Munger sobre la inversión de valor y la paciencia puede ser útil para navegar por él.
Principales ideas de Charlie Munger: El inversor completo
- Grandes inversores como Charlie Munger y Warren Buffett dedican mucho tiempo a aprender más.
- Munger sigue un sistema de inversión que se centra en la simplicidad y se basa en lo que ya sabe.
- Cuatro ideas sencillas ayudan a un inversor inteligente a mantener la calma y estar atento a las oportunidades a largo plazo.
- Por encima de todo, un inversor en valor necesita cultivar la paciencia y el coraje para enfrentarse con valentía a la manada.
- Aplica conocimientos de una variedad de disciplinas diferentes para ayudarte a tomar mejores decisiones de inversión.
Grandes inversores como Charlie Munger y Warren Buffett dedican mucho tiempo a aprender más.
¿Has oído hablar de Charlie Munger? Es el legendario inversionista y socio financiero de Warren Buffett, un nombre muy conocido cuando se trata de inversiones inteligentes y exitosas.
Pero eso no es todo. Munger también es vicepresidente de Berkshire Hathaway, donde Buffett es director ejecutivo. ¡No debería sorprender que Munger y Buffett hayan guiado a Berkshire Hathaway con más éxito!
Berkshire Hathaway es la quinta empresa pública más grande del mundo. Sus actividades son amplias, con intereses en sectores como seguros, finanzas, energía, servicios públicos, transporte ferroviario de mercancías, manufactura y servicios. La empresa también es propietaria exclusiva de la cadena de restaurantes de comida rápida Dairy Queen, el fabricante de ropa Fruit of the Loom y la empresa de aviones privados NetJets, por nombrar sólo algunos.
Berkshire Hathaway también tiene participaciones considerables en la empresa de servicios financieros American Express, el gigante tecnológico IBM y The Coca-Cola Company.
En la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), las acciones ordinarias de Berkshire Hathaway cotizan con los símbolos comerciales BRK.A y BRK.B.
En diciembre de 2014, una acción Clase A de Berkshire Hathaway se vendió por más de 220.000 dólares, la operación por acción con el precio más alto en la Bolsa de Nueva York. En 2015, los ingresos anuales de Berkshire Hathaway fueron de 200 mil millones de dólares.
Lo que plantea la pregunta: ¿cómo llegó a ser Berkshire Hathaway tal éxito?
El éxito de la empresa se basó en las brillantes estrategias de inversión y las mentes agudas de Munger y Buffett. Para Munger, su éxito como inversor se debe a su inquebrantable deseo de aprender cosas nuevas por sí mismo. De hecho, es el ejemplo perfecto de su creencia de que los inversores exitosos deben ser máquinas de aprendizaje.
Munger y Buffett dedican el 80 por ciento de su jornada laboral a la lectura, por lo que adquirir toneladas de conocimientos es una parte clave de su trabajo. Munger dice que no nació como un genio de los negocios, pero perfeccionó su conocimiento de las inversiones a través de innumerables horas de lectura y absorción de información diariamente durante años.
Munger seguía un sistema de inversión que se centra en la simplicidad y se basa en lo que ya sabe.
Inversores como Munger, Buffett, Irving Kahn y Seth Klarman confían en un método: el sistema de inversión de valor de Graham, inventado por Benjamin Graham, un economista e inversor profesional estadounidense.
¿Qué hace que este sistema sea una opción tan popular entre los mejores inversores del mundo?
Este sistema se basa en la simplicidad. El objetivo final del sistema de inversión en valor de Graham es hacer únicamente las cosas que estén dentro de su competencia. Como le gusta decir a Buffett, invertir es sencillo, pero no fácil.
En lugar de involucrarse en inversiones complicadas que quizás no comprenda completamente, acepte los límites de su conocimiento y concéntrese en apuestas seguras. Hacerlo le asegurará resultados mucho mejores.
Siguiendo el sistema Graham, Berkshire Hathaway clasifica sus posibles oportunidades de inversión en tres grupos: dentro, fuera y demasiado difícil.
La canasta In contiene inversiones potenciales que valen la pena y es la canasta más pequeña. La canasta de salida contiene oportunidades poco interesantes; La canasta Too Tough ofrece oportunidades que parecen excelentes pero que actualmente están fuera de la competencia de Berkshire.
Si sigue el sistema de inversión de valor de Graham, también se concentrará en comprar acciones por menos de su potencial de ganancias futuras. Pero al hacerlo, necesitas una buena dosis de paciencia esperando a que lo aprecien.
Seth Klarman compara la inversión con sentarse en una parada de autobús y esperarlo aunque no tengas idea de cuándo llegará. Su trabajo como inversor es centrarse en los resultados a largo plazo para aprovechar al máximo sus inversiones. Hay que estar preparado para esperar hasta que las acciones infravaloradas recuperen su valor.
También hay que esperar el momento adecuado para realizar una nueva inversión. A diferencia del béisbol, no hay huelgas en la inversión. No es necesario golpear la pelota en cada lanzamiento. ¡Solo asegúrate de estar listo para hacer swing cuando llegue la pelota adecuada!
En otras palabras, una buena inversión requiere un enfoque realista, sin mencionar también la paciencia y el coraje.
Cuatro ideas sencillas ayudan a un inversor inteligente a mantener la calma y estar atento a las oportunidades a largo plazo.
Munger cree que casi cualquiera puede seguir el sistema de inversión en valor de Graham, ya que sus directrices son muy simples y fáciles de aplicar.
El propio Munger seguía cuatro principios importantes, fácilmente adoptados por cualquier inversor de valor.
Primero, trate la posesión de una acción como propiedad de una empresa. No comprenderá el valor de sus acciones a menos que conozca realmente la empresa en la que está invirtiendo. Cualquier valoración de una acción debe comenzar con una valoración del negocio principal.
En segundo lugar, compra con descuento para tener un margen de seguridad. Un margen de seguridad es la diferencia entre el precio de mercado actual de la acción y su valor intrínseco, es decir, su flujo de caja futuro.
Piensa en esto como seguir autos en una carretera. Al mantener una distancia segura entre tu automóvil y el automóvil que está delante de ti, podrás predecir o reaccionar ante movimientos repentinos más fácilmente. Si conduces demasiado cerca, podrías malinterpretar un movimiento y estrellarte. Lo mismo ocurre con la inversión: en lugar de intentar predecir futuros aumentos de precios, prioriza tu seguridad financiera y compra a un precio de ganga.
En tercer lugar, mantente siempre en el lado correcto del mercado. Un inversor en valor de Graham sabe cómo detectar activos con precios incorrectos y reconocer los comportamientos extraños, incluso bipolares, del “Sr. Mercado”, la personificación del rebaño inversor. A veces estás deprimido y vendes activos a precio de ganga, mientras que otras veces estás eufórico y pagas mucho más de lo que deberías.
Si puedes detectarlos, errores de los inversores como estos son oportunidades de oro para ti.
Y cuarto, manténte racional. Esto es más difícil de lo que parece. Es su trabajo permanecer impasible al seleccionar oportunidades de inversión. Invertir según su estado de ánimo es una tontería y, en el peor de los casos, peligroso.
Para asegurarse de que su lado racional esté siempre en control, cree una lista de verificación que le ayude a dividir las tareas en bloques simples. Esto le permite controlar cada paso y asegurarse de que no haya errores emocionales al acecho en su proceso.
Como dice Munger, la racionalidad es algo que hay que fomentar. Vale la pena esforzarse por mantener la calma, ya que evitarás cometer errores sin sentido.
Por encima de todo, un inversor en valor necesita cultivar la paciencia y el coraje para enfrentarse con valentía a la manada.
Simplemente no basta con tener una gran estrategia de inversión; también necesitas cultivar rasgos de personalidad que te mantendrán en el camino hacia el éxito.
En resumen, Munger cree que la paciencia y el coraje son rasgos esenciales para cualquier gran inversor.
Las mejores oportunidades de inversión surgen cuando el mercado tiene miedo. ¡Es importante saber esto!
Sin embargo, la cuestión es que es imposible predecir cuándo se pondrá nervioso el mercado. Todo lo que puedes hacer es esperar a que se muestre una ganga y pasar el tiempo mientras espera obteniendo información útil sobre otras oportunidades de inversión.
En otras palabras, un “¡no te quedes ahí sentado, haz algo!” Este enfoque choca con la filosofía de inversión en valor de Graham. Sin embargo, esperar puede ser un desafío si lo asocias con ser improductivo.
Pero mover acciones con demasiada frecuencia también significa impuestos, tarifas y gastos más altos, ¡así que no dejes que tu picazón en el dedo comercial se apodere de ti! Sea disciplinado y siga el juego de la espera.
Un inversor en Graham Value también debe ser valiente. A veces es difícil hacer un movimiento audaz cuando todos los demás mantienen sus cartas cerca del pecho. Pero recuerde, es la locura del mercado la que crea las mejores oportunidades de inversión para quienes son valientes. Si luchas contra la tendencia a seguir a la multitud, podrás superar al mercado.
De hecho, esta estrategia es como jugar al póquer. No todo el mundo puede ganar un juego; simplemente no es posible. Lo mismo ocurre con la inversión: es matemáticamente imposible que todos los inversores superen al mercado.
Tienes que mantener una mente independiente y saber cuándo separarte del resto. De esta forma, los peores momentos para otros inversores se convierten en los mejores momentos para los inversores en valor de Graham.
Y, por último, recuerda que nadie es perfecto, ni siquiera Charlie Munger o Warren Buffett. Todos cometemos errores. Pero si cultivas la disciplina y el coraje y se esfuerza por aprender cosas nuevas todos los días, siempre mejorarás y tus inversiones prosperarán.
Aplica conocimientos de una variedad de disciplinas diferentes para ayudarte a tomar mejores decisiones de inversión.
El sistema de inversión de valor de Graham no es el único marco que sigue Munger. También canaliza los principios de la sabiduría mundana en cada elección de inversión que hace.
La sabiduría mundana es un marco único que hace uso de un conjunto de modelos mentales, o formas de pensar, en una variedad de disciplinas.
Psicología, historia, matemáticas, física, filosofía y biología: Munger cree que todas ellas tienen una sabiduría que surge de la forma única de ver el mundo de cada disciplina.
Al examinar el comportamiento a través de estos diferentes lentes, un inversor inteligente puede detectar similitudes y patrones que otros inversores menos perspicaces no detectarán.
Entonces, ¿cómo se cultiva la sabiduría interdisciplinaria? Dedica tiempo a aprender sobre diferentes campos, pero no solo recopilando una gran cantidad de datos e información.
En lugar de ello, céntrate en las ideas centrales de cada disciplina: ¿por qué las personas en cada campo estudian lo que estudian? ¿Cómo estructuran el conocimiento? ¿Y cómo lo usan? Estas preguntas te ayudarán a encontrar la sabiduría en casi cualquier ciencia social o natural.
Una vez que hayas hecho esto, estarás listo para comenzar a relacionar estas pepitas de sabiduría entre sí. Esto es lo que te ayudará a tomar decisiones como inversor.
Por ejemplo, supongamos que el precio de un producto ha aumentado recientemente, pero la empresa aún puede vender el producto en cantidades cada vez mayores.
¿No rompe este evento la regla económica de la oferta y la demanda? Claro, pero también encaja en un modelo que se encuentra en la psicología, el del bien Giffen: un producto que un cliente desea más cuando los precios suben porque hace del bien un artículo exclusivo.
Tener sabiduría mundana puede traer una ventaja competitiva. Si un inversor de mente estrecha hubiera observado este aumento de precios, podría haber decidido abandonar los activos vinculados al producto. Un inversor sensato y mundano reconocería el producto como un bien Giffen, iría en contra de la multitud y se apegaría a su inversión.