La educación de un inversor en valor es un libro de Guy Spier que detalla su viaje personal y profesional para convertirse en un inversionista de valor exitoso. El libro es parte autobiografía, parte manual de inversión y parte historia de crecimiento personal.

Aunque La educación de un inversor en valor fue publicado hace 10 años, sigue siendo relevante y valioso por varias razones:

  1. Las lecciones sobre inversión, finanzas y crecimiento personal que comparte Guy Spier son eternas y pueden aplicarse en cualquier momento.
  2. El libro ofrece una perspectiva única y personal sobre la industria de las inversiones, y cómo se puede triunfar en ella sin perder la ética y la honestidad.
  3. El enfoque en la inversión de valor y la mentalidad a largo plazo es especialmente relevante en un mundo donde la especulación y la codicia pueden afectar negativamente a los inversores.
  4. El libro es un recordatorio de la importancia de mantener una mentalidad de crecimiento y aprendizaje continuo, ya que las cosas siempre cambian y evolucionan.

Es posible trabajar en altas finanzas sin comprometer tu ética.

Si tuvieras que ponerle un precio, ¿cuánto pagarías por cambiar tu perspectiva y tu vida para siempre?

El precio de Guy Spier fue de 650.100 dólares. Y eso fue simplemente para almorzar con el magnate de los negocios y filántropo Warren Buffett, un hombre que creía que podría brindarle las herramientas para transformarse de un inversionista de fondos de cobertura despiadado e insatisfecho en un inversionista de valor feliz y con los pies en la tierra .

Afortunadamente para Spier, sus instintos eran correctos y dejó lo que debe haber sido la comida más cara de su vida como un hombre diferente.

Educado en la Universidad de Oxford, Spier se convirtió en un estafador inteligente y ambicioso en el mundo de las finanzas, y emprendió lo que parecía ser una carrera exitosa aunque corriente.

El único problema era que se sentía intensamente infeliz. Terminó pasando la mayor parte de este tiempo en un ambiente de trabajo que detestaba absolutamente, lo que lo llevó a comprometer su ética y convertirse, lo que él llama, en una persona no auténtica.

Lo que hizo a continuación asombró y sorprendió a sus colegas y antiguos compañeros de escuela: descubrió una mentalidad empresarial completamente diferente, lo que le llevó a romper con muchas de las convenciones existentes en el mundo de las finanzas.

The Education of a Value Investor | Guy Spier | Talks at Google

Principales ideas de La educación de un inversor en valor

  • Una educación de élite puede ser un obstáculo para abordar los problemas del mundo real.
  • Algunas empresas pueden obligar a sus empleados a desafiar su ética y moral.
  • La filosofía de inversión de valor de Warren Buffett puede ayudarte a evitar comportamientos poco éticos al invertir.
  • Si no quieres verte limitado por las prácticas tradicionales, desarrolla una actitud positiva y sigue tu propio camino.
  • Hacer crecer una red social puede ayudar a establecer una base sólida para un nuevo negocio.
  • Incluso una crisis financiera puede ser una oportunidad única en la vida para un inversor en valor.
  • Para convertirte en un inversor de valor exitoso, debes crear el entorno de trabajo más eficiente para ti.
  • Crea las herramientas adecuadas para afrontar la complejidad y la incertidumbre.
  • Después de adoptar la filosofía de inversión de valor, no sólo te convertirás en un mejor inversor sino también en una mejor persona.

Una educación de élite puede ser un obstáculo para abordar los problemas del mundo real.

A pesar del prestigio de una educación de élite, este tipo de educación a menudo enseña habilidades que simplemente no se pueden aplicar en el mundo real.

Por ejemplo, personas altamente educadas de escuelas de negocios de élite no vieron venir la reciente crisis financiera de 2007-2008. ¿Por qué? Porque hay algunos defectos fatales en la forma en que estas instituciones enseñan a sus estudiantes.

Las escuelas de negocios y universidades de élite ayudan a los estudiantes a desarrollar habilidades técnicas específicas basadas en determinadas teorías. Sin embargo, esas teorías no tienen en cuenta el mundo real y, por lo tanto, no se aplican al mundo empresarial real.

Las teorías y los modelos económicos se crean bajo el supuesto de que uno tendrá la cantidad perfecta de información. En realidad, las cosas no están tan claras.

Tomemos el precio del jamón. En teoría, es posible calcular cuánto debería costar el jamón. Se podría observar cuántas tiendas lo venden, cuántos cerdos se sacrifican, cuál es la demanda y luego calcular el precio ideal.

Pero de ninguna manera este precio será igualado en la realidad. Hay demasiados otros factores que deben tenerse en cuenta. Por ejemplo, las tiendas de determinadas ubicaciones, como las estaciones de tren, encarecerán el jamón; y otras tiendas suelen tener ofertas que abaratan su jamón.

Dado que es imposible tener toda esta información a mano en el mundo real, las teorías que se enseñan en las escuelas de élite nunca coinciden del todo con la realidad.

La educación de élite se centra demasiado estrechamente en la racionalidad, descuidando el poder del instinto humano y el pensamiento crítico. Se venera el pensamiento racional, mientras que se condenan las formas de pensar no convencionales.

Así que si en tus estudios se te ocurre una idea o argumento que difiere radicalmente de la norma, es probable que te lo guardes para ti, ya que compartirlo puede resultar en que te acusen de locura.

Además, si eres un pensador muy racional, una institución de élite puede hacerte sentir sublimemente inteligente. Muchas personas con una educación de primer nivel creen que lo saben todo, y cuando ingresan al mundo laboral ignoran los sabios consejos de personas más experimentadas, porque las consideran inferiores.

Algunas empresas pueden obligar a sus empleados a desafiar su ética y moral.

Acabas de terminar la universidad y recientemente te uniste a un gran banco de inversión. Naturalmente, quieres dar una buena impresión.

Sin embargo, en la primera semana, descubre que el banco a menudo gana dinero estafando a los clientes.

¿Qué deberías hacer? ¿Deberías quedarte y seguir beneficiándote de sus métodos deshonestos o marcharte con la conciencia tranquila? Este dilema es uno que muchos empleados se ven obligados a enfrentar, ya que muchas empresas –especialmente las de Wall Street– utilizan estrategias dudosas para maximizar sus ganancias. Para conseguir más clientes y riqueza, algunas empresas inversoras tienen estándares morales bajos y pretenden explotar a los clientes con su arte de vender agresivo.

Tomemos como ejemplo la firma de corretaje DH Blair & Co. Para engañar a sus clientes, esta empresa hizo que los acuerdos de inversión parecieran más rentables de lo que realmente eran.

Además, los directivos de estas empresas esperan que todos sus empleados sigan el juego de las travesuras. Para los nuevos empleados en particular, esto puede presentar un difícil dilema ético. Pero no son sólo las expectativas de los demás las que pueden hacer que te olvides de tu propia ética. También es tu motivación intrínseca para tener éxito. La presión de competir con otros y la voluntad de triunfar pueden darle una razón para ampliar sus límites morales.

Imagínese que es el único en su empresa de inversiones que aún no ha llegado a un acuerdo, pero sospecha que todos sus colegas están utilizando métodos dudosos para lograr sus objetivos. Si eres como la mayoría de las personas, no querrás quedarte atrás. Por lo tanto, es probable que se pregunte si debería copiar el comportamiento de sus colegas deshonestos y engañar deliberadamente a sus clientes.

Muchos caen en esta trampa y terminan cometiendo el error de comprometer sus propios estándares.

Sin embargo, para quienes quieren superarlos, esos errores no son el fin del mundo. Una vez que reconozca que ha cometido un error, tendrá la oportunidad de aprender de él y comenzar de nuevo.

No es fácil reconocer el fraude moral cuando ocurre a tu alrededor, y es aún más difícil escapar de él. Sin embargo, es imperativo que lo haga. En los siguientes apartados, aprenderá cómo construir una carrera basada en una moral sólida.

La filosofía de inversión de valor de Warren Buffett puede ayudarte a evitar comportamientos poco éticos al invertir.

¿Alguna vez has leído un libro que cambió tu vida?

Cuando el autor se desilusionó de su trabajo en DH Blair, leyó The Intelligent Investor, de Ben Graham, y Buffett: The Making of an American Capitalist, de Roger Lowenstein. Lo que leyó en esas páginas cambió para siempre la forma en que abordaría su trabajo.

La filosofía de inversión en valor de Warren Buffett fue una influencia especialmente fuerte, ya que esta filosofía puede ayudar a tener éxito en los negocios financieros sin comprometer la ética.

¿Cómo?

Los inversores suelen dejarse llevar por los caprichos del mercado. Así, centran su mirada en inversiones arriesgadas a corto plazo en empresas que están en tendencia. La filosofía de la inversión en valor, por el contrario, se centra en el desarrollo y el potencial a largo plazo de una empresa.

La filosofía considera que las acciones de una empresa no son un trozo de papel que se puede cambiar por dinero rápido, sino una participación en una empresa real, de carne y hueso. En otras palabras, analiza detalladamente el negocio en sí, analizando no sólo su valor actual, sino también su potencial futuro.

La ética de este enfoque es sólida: como siempre se está mirando el potencial a largo plazo, no hay presión para engañar a los compradores para que realicen una venta rápida. Este también resulta ser el enfoque mucho más seguro, ya que implica menos riesgo.

Como lo demuestra el uso que hace el autor de la filosofía de Buffett, encontrar un buen modelo a seguir es importante en los negocios. Puede resultar muy difícil cambiar su enfoque si no sabe cómo lograr ese objetivo. Podría terminar sintiéndose bastante perdido e indefenso. Entonces es cuando un modelo a seguir puede ayudar a marcar el camino.

Simplemente imitar el comportamiento de su modelo a seguir (lo que se conoce como igualar y reflejar) y tratar de comprender la motivación detrás de él puede hacer que tenga más éxito.

Por ejemplo, de Buffett, el autor aprendió la mejor manera de lograr el éxito, utilizando la ética, la experiencia personal y el trabajo duro. Como observó que esto era todo lo contrario de lo que estaba sucediendo en DH Blair, se le autorizó a abandonar la empresa.

Si no quieres verte limitado por las prácticas tradicionales, desarrolla una actitud positiva y sigue tu propio camino.

¿Por qué cuando comenzamos un nuevo proyecto, no pasa mucho tiempo antes de que nos sintamos tentados a rendirnos? La respuesta sencilla es que a menudo tenemos una actitud equivocada al respecto. La única manera de tener éxito cuando nos embarcamos en un nuevo esfuerzo es desarrollar una actitud positiva.

La forma más eficaz de lograrlo es desarrollar una forma de pensar más práctica: en lugar de simplemente sentarse y esperar a que su nuevo proyecto crezca mágicamente desde una semilla hasta convertirse en un poderoso roble, simplemente tiene que intentarlo y probar su propio proyecto. idea.

Además, debes ser consciente de tus emociones y defectos personales.

Por ejemplo, después de experimentar un éxito inicial como inversor de valor, el autor notó que todavía lo impulsaba la envidia. Entonces cambió su motivación intrínseca y dejó de compararse con otros que usaban métodos cortoplacistas, o incluso dudosos.

Una vez que haya desarrollado la mentalidad adecuada, deberá seguir su propio camino, no el establecido por las prácticas comerciales tradicionales. A menudo, las prácticas convencionales y muy comunes pueden no ser ideales para su negocio.

Ciertamente no es fácil encontrar su propia forma de hacer negocios, pero un enfoque eficaz es priorizar la ética sobre las ganancias al decidir cómo representarse a sí mismo.

Los inversores suelen tener varias carteras, una para cada tipo de cliente, para poder ocultar pérdidas y hacer que sus negocios luzcan mejor de lo que son.

Por el contrario, el autor decidió centrarse en un único portafolio. Quería resaltar su credibilidad, generar confianza y mantener una visión general de sus inversiones.

Aunque otros pensaron que era una idea tonta, en realidad funcionó y ayudó al autor a desarrollar relaciones duraderas con clientes e inversores.

Hacer crecer una red social puede ayudar a establecer una base sólida para un nuevo negocio.

¿Cuál de los siguientes enfoques creerías que es más eficaz? ¿Construir una red social formada únicamente por contactos comerciales estrictamente profesionales o que incluya amistad, cariño y favores mutuos?

Si respondiste esto último, tienes razón. De hecho, ser auténtico con cada persona con la que interactúas y expresar tu gratitud a aquellos con quienes trabajas hará que otros se interesen en tu trabajo. Eso significa ver y tratar a cada contacto como alguien de quien puedes aprender y expresarle esa relación. Al hacerlo, hará crecer rápidamente su red social.

Cuando el autor empezó como inversor de valor, escribió muchas tarjetas de agradecimiento a las personas que le habían ayudado a desarrollarse profesionalmente, a quienes le habían dado un discurso inspirador, por ejemplo, o a quienes le habían hecho un favor personal. Después de un tiempo, la gente empezó a responderle, invitándolo a asistir a eventos y conferencias de networking.

Con el tiempo, las personas a las que trates de esta manera recordarán tu nombre, se convertirán en parte de tu red social y estarán ahí para ayudarte cuando necesites su ayuda.

Ser auténtico con sus clientes a través de la honestidad y la amabilidad hará que se interesen en usted y su negocio. En su libro, Poder versus Fuerza: Los Determinantes Ocultos del Comportamiento Humano, David Hawkins explica que este tipo de honestidad directa te facilita influir en los demás, simplemente porque, como resultado, confiarán en ti y en tus decisiones.

El resultado de todo esto es que desarrollarás buena voluntad personal.

Comenzarás a anteponer las relaciones al dinero, empezarás a ayudar a los demás y querrás devolver algo a la sociedad. Y, a medida que usted cambie internamente, también lo hará su mentalidad empresarial, una condición previa para convertirse en un inversor de valor exitoso.

De hecho, una vez que empieces a hacer pequeños favores a las personas, empezarás a notar otras pequeñas cosas que puedes mejorar en tu vida y en tu negocio, y así desarrollarte gradualmente a un nivel micro.

Y estos pequeños actos pueden cobrar impulso, hasta el punto de que puedas hacer grandes favores a los demás, sin tener en cuenta tu propia recompensa personal.

Warren Buffett, por ejemplo, prometió la mayoría de sus acciones a la Fundación Bill y Melinda Gates y ahora trabaja prácticamente gratis, demostrando que le importa muy poco su riqueza personal y más su responsabilidad social.

Incluso una crisis financiera puede ser una oportunidad única en la vida para un inversor en valor.

¿Recuerda la crisis financiera de 2007-2008, cuando el pánico y la desesperación se extendieron por el mundo financiero?

La imprevisibilidad de las crisis financieras es, por supuesto, bastante aterradora. Pero los inversores en valor pueden depender de su filosofía empresarial cuando todos los demás están en pánico, e incluso generar ganancias futuras.

Incluso en una crisis financiera, los inversores en valor se mantienen más tranquilos que otros. Esto se debe a que se sitúan en un entorno intelectual que no les pone nerviosos ni les lleva a comprometer sus normas éticas. Por otro lado, estar rodeado de inversionistas tradicionales en pánico puede hacer que uno actúe de manera irracional y poco ética, y que desconfíe de sus inversiones.

Pero, como los inversores en valor están orientados al largo plazo y son más rápidos que otros para evitar negocios riesgosos, sus fondos de cobertura (empresas para invertir enormes cantidades de dinero) son más estables.

El autor, por ejemplo, evitó invertir en negocios riesgosos relacionados con el mercado financiero o la “burbuja tecnológica”, por lo que cuando estalló la crisis financiera en 2008, aunque perdió dinero, su cartera no quedó completamente devastada como la de la mayoría. otros inversores.

De hecho, mantener la calma durante una crisis de este tipo puede ayudarle a realizar las inversiones más prometedoras para el futuro.

Durante una crisis, muchas empresas se venden por mucho menos que su valor intrínseco porque los inversores temerosos a veces pierden el valor y las venden a un precio increíblemente bajo.

Esta es una gran oportunidad para que un inversor de valor se lance y compre acciones de una empresa que promete altas ganancias en el futuro por un precio muy bajo.

Sin embargo, ser un inversor de valor también requiere que mantenga la fe y el compromiso en sus propias inversiones, y no decida venderlas inmediatamente si su valor comienza a caer.

Para convertirte en un inversor de valor exitoso, debes crear el entorno de trabajo más eficiente para ti.

¿Cuántas veces durante tu jornada laboral te detienes para revisar tu correo electrónico o navegar por tu sitio web favorito?

Por supuesto, distraerse en el trabajo es muy común. Pero ¿por qué esto es especialmente cierto en el caso de quienes trabajan en finanzas?

Nuestros cerebros simplemente no están hechos para lidiar con la intensidad del mundo financiero. Cuando tratamos con dinero, se activa la parte más instintiva de nuestro cerebro: la neocorteza. Para nosotros, el dinero es como la comida o el sexo: algo esencial.

Por eso, cuando tomamos decisiones financieras, es probable que nos veamos abrumados por cambios de humor o por un optimismo o pesimismo irracional, lo que nos hace actuar con rapidez y, a menudo, imprudentemente.

En el punto álgido de la reciente crisis financiera, por ejemplo, el empleado del autor decidió retirar todo su dinero del fondo de cobertura del autor, a pesar de que seguía la filosofía de inversión de valor y sabía que su dinero estaba comparablemente seguro.

Además, nuestra fuerza de voluntad es un recurso limitado, por lo que no podemos resistir las distracciones indefinidamente. Si constantemente tenemos que usar nuestra fuerza de voluntad para evitar hacer cosas instintivas, su poder disminuirá hasta que nos tomemos el tiempo para “recargarnos”.

Así lo demostró un estudio del psicólogo Roy Baumeister, en el que demostró que el esfuerzo requerido para resistirse a comer galletas con chispas de chocolate desgastaba la fuerza de voluntad de las personas, haciéndolas susceptibles a cometer errores.

Por supuesto, para poder manejar mejor las incertidumbres, debes tomar conciencia de tus propias deficiencias e irracionalidades. Pero la forma más fácil de afrontar esas tentaciones es distanciarse de ellas.

Esto requiere crear un ambiente de trabajo estable: elegir una ciudad adecuada, diseñar su oficina de manera que se adapte a sus hábitos de trabajo y desarrollar rutinas diarias para mantenerse concentrado en hacer lo que debe.

Tomemos al autor, por ejemplo. Para alejarse de todo el bullicio de Nueva York, se mudó a Zúrich y alquiló una oficina lejos del atractivo y molesto centro de la ciudad. Ese estilo de vida lo ayudó a concentrarse en su trabajo, permitiéndole tomar decisiones financieras sólidas y consistentes.

Crea las herramientas adecuadas para afrontar la complejidad y la incertidumbre.

Como ya hemos visto, la mente humana suele ser irracional. Por lo tanto, es una buena práctica desarrollar algunas herramientas que le ayudarán a gestionar su mente.

Una vez que haya creado el entorno de trabajo ideal para usted, deberá desarrollar herramientas de inversión: un conjunto de reglas y rutinas. Estos le ayudarán a poner orden y previsibilidad en su vida laboral.

De hecho, estas reglas y rutinas reducirán la complejidad de su proceso de toma de decisiones y evitarán que se sienta tentado por un comportamiento irracional.

El autor reconoció que cuando la gente quería venderle acciones, o cuando hablaba con la dirección de una empresa, se dejaba influenciar y manipular fácilmente por sus razonamientos. Entonces desarrolló el hábito de no comprar nada de lo que le anunciaban. Seguir este código le permitió centrarse únicamente en utilizar sus propios y fuertes instintos comerciales al tomar decisiones de compra. Sólo compraba algo cuando sentía que realmente valía la pena.

Un ejemplo de dicha herramienta es la lista de verificación. Hacer una lista de verificación puede ayudarle a evitar cometer errores obvios y predecibles.

Especialmente cuando se trata de dinero, el cerebro humano puede intoxicarse. Esto es lo que el autor llama cerebro de cocaína: el cerebro se estimula y se activan sus circuitos de recompensa. El resultado es que a menudo cometemos pequeños errores en busca de recompensas inmediatas, sin importar cuántas reglas y regulaciones nos hayamos fijado.

Por lo tanto, reflexiona sobre tus errores anteriores en los negocios y escribe una lista de verificación personal de las cosas que debes controlar antes de tomar una decisión.

La lista de verificación del autor incluye más de 80 preguntas que se hace cada vez que considera invertir en una nueva empresa. Se pregunta, por ejemplo, el valor intrínseco de una empresa, qué tan estable es su cadena de valor o si quiere comprarla sólo para satisfacer una motivación personal.

Después de adoptar la filosofía de inversión de valor, no sólo te convertirás en un mejor inversor sino también en una mejor persona.

Después de aprender todo sobre la filosofía de la inversión en valor, probablemente se preguntará por qué el autor comparte estos valiosos “secretos” con nosotros. Bueno, es porque quiere actuar según el espíritu de la filosofía de inversión en valor y devolver algo.

Entonces, ¿cómo te convertirá la filosofía en una mejor persona?

En primer lugar, al desarrollar una red de amistad mutua, pasarás de ser un receptor a un donante. Como receptor, siempre tendrás una agenda oculta cuando te acerques a otra persona; como donante, intentarás sentir sus necesidades.

Esto ampliará tu buena voluntad y establecerá un ciclo benevolente: si haces favores a las personas, ellos harán lo mismo por ti.

Como resultado, se encontrará dentro de una comunidad en la que todos los miembros tienen una influencia positiva entre sí y los elementos negativos de su red quedan excluidos.

El autor cree que, gracias a los principios de la filosofía de la inversión en valor, ahora es capaz de valorar la verdadera amistad, está mucho más tranquilo y se ha vuelto “adicto” a las emociones positivas. En definitiva, es una persona mucho más feliz.

En segundo lugar, al comprender tus miedos internos, incluidos tus deseos y prejuicios, das el primer paso hacia el crecimiento interior. Identificar tus defectos y aprender sobre las partes más profundas y oscuras de ti mismo te convertirá en una persona más fuerte y mejor equipada para lidiar con la adversidad y la incertidumbre inherentes al mundo financiero.

Alcanzar ese autoconocimiento por uno mismo no es una tarea fácil. Si cree que necesita ayuda en este aspecto, puede recurrir a asesores profesionales, psicoterapia o religión, cualquier cosa que le ayude a aumentar su autoconocimiento.

Además, al conocer tus emociones y hábitos, desarrollarás una actitud más lúdica hacia tu vida laboral.

Una vez que sepa qué le motiva y qué le asusta, verá las decisiones comerciales de forma más objetiva y podrá tomar decisiones racionales sin preocuparse emocionalmente por ellas.

Para ello, el autor se dedicó a jugar al Bridge, un juego en el que la incertidumbre y la estrategia juegan un papel central. Su experiencia con el juego le dio muchas habilidades que pudo transferir al mundo de las finanzas.

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