Cómo invertir en modelos de negocio de la New Space Economy

Quizás te pueda parecer una rareza si afirmo que la New Space Economy es un sector que se pondrá de moda y atraerá la mirada de miles de inversores. Un atractivo tan o más importante como el que generó en su día la industria de internet. Hay pocos sectores que estén actualmente valorados en unos 350.000 millones de dólares. Todavía hay menos sectores con una estimación de alcanzar el billón de dólares o más para 2040.

El espacio es ampliamente visto como una nueva frontera para la exploración como en su día lo fueron otros («Internet» sin ir más lejos). La revolución espacial puede ser imparable, pero definitivamente no es monolítica. Por eso es necesario tomar un poco de perspectiva para tener una idea de los diferentes modelos comerciales y subsectores dentro de la industria espacial. 

He estado revisando los distintos modelos de negocio que se están creando actualmente para New Space Economy y los he dividido en una docena de subcategorías para ayudar a organizar la industria. No considero otros sectores que se verán impactados o arrastrados por esta industria (p.e. agrotech), me centro solo en la industria espacial «pura».

En este momento, hay cientos de empresas relacionadas con el espacio, empresas gigantescas (Boeing, Airbus, Lockheed Martin o Northrop Grumman) y otras recién nacidas que apenas tienen ventas. Dentro de un par de años probablemente habrá miles de empresas relacionadas con el espacio con sus puertas abiertas. Hace un par de años había menos de una docena de acciones relacionadas con el espacio para elegir, incluida Boeing. Dos años después, ahora hay más de dos docenas de acciones relacionadas con el espacio que hay que considerar.

El espacio es claramente una industria en crecimiento y si no comenzamos a organizarnos en nuestro enfoque para invertir en él en este momento, pronto estaremos abrumados tratando de ponernos al día.

Evidentemente nadie tiene idea de cuántas nuevas ideas comerciales, servicios y aplicaciones se van a inventar a medida que los costes de enviar equipos y personas al espacio continúan cayendo en picado.

Framework de la industria del Espacio

Para estructurar cómo es la industria que hoy ya configura la New Space Economy, mejor ilustrarlo con el gráfico elaborado por SpaceTech Analytics sobre el framework de la industria.

Cómo invertir en empresas de la industria espacial

Actualmente las vías para invertir en la industria del espacio son diversas:

  • Invertir directamente en la empresa a través de mercados de valores, principalmente en Nasdaq, pero no exclusivamente en este mercado.
  • ETF (o fondos cotizados) de empresas centradas en exploración espacial y aeroespacial y que cotizan en Bolsa.
    • Los ETFs son instrumentos de inversión híbridos entre los fondos y las acciones, de tal manera que reúnen la diversificación que ofrece la cartera de un fondo con la flexibilidad que supone poder entrar y salir de ese fondo con una simple operación en Bolsa.
    • Ninguno incluye Blue Origin o SpaceX de Elon Musk porque esas empresas aún no son públicas. De los seis, solo uno, el ETF Ark Space Exploration and Innovation, se gestiona de forma totalmente activa.
  • Crowdfunding:
    • Hay diversas maneras, a través de plataformas generalistas como Kickstarter o a través de una plataforma exclusiva en la industria espacial que es Spaced Ventures. Hablando con Aaron Burnett, CEO y fundador, todavía es exclusivo para ciudadanos estadounidenses, pero confía en poder abrirse en 2022.
  • Inversores acreditados (> 100K €):

Industria espacial y agenda digital

Es importante subrallar la interesante conexión que se produce entre la industria espacial más tradicional y la agenda digital. La intersección de ambos mundos surge un territorio muy propicio para la New Space Economy.

Para empezar, en la lista de subsectores espaciales e incluido algunos ejemplos de empresas en ese subsector (hay algunas empresas como SpaceX o Rocket Lab que repiten en diferentes apartados. Si la empresa cotiza en bolsa, también he incluido su ticker. También he tratado de sintetizar los méritos de cada subsector:

Proveedores de servicios y fabricación de vehículos de lanzamiento de carga / satélites

Proveedores de servicios y fabricación de vehículos de lanzamiento de carga / satélites. Por ejemplo: SpaceX, Rocket Lab (NASDAQ: RKLB), Astra (NASDAQ: ASTR), Virgin Orbit, Relativity, Blue Origin , etc.. Un subsector complejo. Difícil de hacer, altas barreras de entrada, precios cayendo rápidamente (el uso de cohetes reutilizables es clave). Es uno de lo sectores claves donde se están concentrando grandes inversiones.

Compañías de vehículos de lanzamiento de tripulación y proveedores de servicios

Compañía de vehículos de lanzamiento de tripulación y proveedores de servicios (SpaceX, Blue Origin, Virgin Galactic (NYSE: SPCE), etc. Aún más difícil de hacer, mayores barreras de entrada, los precios están subiendo, pero eventualmente caerán drásticamente permitiendo un punto de inflexión en la demanda.

Fabricantes de propulsión de cohetes

Fabricantes de propulsión de cohetes como SpaceX, Northrup Grumman (NYSE: NOC), Arianespace, Rocket Lab, etc,. Difícil de hacer, altas barreras de entrada, precios cayendo lentamente.

Fabricantes de satélites

Fabricantes de satélites (Maxar (NYSE: MAXR), Rocket Lab, SpaceX, etc.). No es muy difícil de hacer, ya que los satélites se convierten cada vez más en servidores / ordenadores en el cielo, barreras de entrada bajas y precios que caen rápidamente.

La última oleada de pequeños satélites (small sats) y nano nanosatélites (cubesats) hará que los satélites sean aún más pequeños, más baratos y rápidos de producir que los satélites tradicionales. El establecimiento de normas industriales y el uso creciente de componentes de componentes ajenos a la industria espacial podría reducir el ciclo de desarrollo, ya que el hardware y el software más recientes podrán integrarse más rápidamente.

La creación rápida de prototipos y los servicios espaciales deberían impulsar su crecimiento: la carcasa puede imprimirse en 3D, los algoritmos pueden programarse en casa, los lanzamientos pueden reservarse online y los datos de la misión pueden almacenarse y procesarse en la nube.

Compañías de constelaciones de satélites

Compañías de constelaciones de satélites (Black Sky (NYSE: BKSY) , Planet, (DMYQ.) Spire (NYSE: SPIR) , Maxar (MAXR), SpaceX Starlink, etc.). No es muy difícil de hacer, ya que los satélites se convierten cada vez más en servidores / ordenadores en el cielo y los precios de los lanzamientos de cargas útiles caen drásticamente, las bajas barreras de entrada y los precios de los servicios parecen estar cayendo rápidamente.

Hay constelaciones de satélites de navegación (GPS, Glonass, Galileo, Beidou), de observación (Planet) y de comunicaciones (Starlink, OneWeb, Iriudium,.). Éstas ultimas constelaciones están sentando las bases para el sector de telecomunicaciones. En 2022, la explosión de constelaciones de satélites pequeños podría cambiar la forma en que se distribuye la Internet de banda ancha en todo el mundo y llevar la conectividad a las comunidades y lugares donde antes no era posible

Proveedores de componentes espaciales

Proveedores de componentes espaciales (Redwire (NYSE: RDW) , etc. Un negocio de margen similar al de las materias primas, barreras de entrada medianas, precios estables a más bajos.

Proveedores de servicios espaciales generales

Proveedores de servicios espaciales generales como Boeing (NYSE: BA), Lockheed Martin (NYSE: LMT), SpaceX, etc. Los trajes espaciales, las pruebas, etc. no tienen un margen demasiado alto ni están creciendo rápidamente (todavía).

Fabricantes y proveedores de Landers/Rover

Fabricantes y proveedores de servicios de Landers / rover (Bradford Space, Astrobotic, Boeing, Aerojet Rocketdyne, etc.). Algún día este negocio existirá en tamaño y será un negocio difícil de hacer con altas barreras de entrada con grandes márgenes.

Hoteles espaciales

Hoteles espaciales (Axiom, Voyager. etc). Algún día este negocio existirá en tamaño y será un negocio difícil de hacer con altas barreras de entrada con grandes márgenes.

Minería espacial

Empresas de minería espacial (Planetoid Mines, Shackleton Energy, etc.). Tarde o temprano deberemos abordar la escasez de recursos en la Tierra. Eso, juntamente con la futura exploración del espacio profundo, requerirán de minería espacial. Algún día, este negocio existirá en tamaño y será un negocio difícil de hacer con altas barreras de entrada con enormes márgenes.

Fábricas espaciales

Empresas de fábricas espaciales (Cosmic Shielding, Varda Space Industries, Made-In-Space, etc.). Algún día este negocio existirá en tamaño y será un negocio difícil de hacer con altas barreras de entrada con buenos márgenes. La idea de fabricar en el espacio no está tan lejos, y lo digo literal y figuradamente (Manufacturing In Outer Space: Not Such A Far-Out Idea). El número de proyectos está creciendo rápidamente, aquí puedes consultar el directorio actualizado Space Manufacturing Companies.

Asentamientos espaciales / civilización

Empresas de asentamiento espacial / civilización (SpaceX, Blue Origin, Rocket Lab, etc.). Aunque aparentemente queda lejos, hace pocos meses la NASA anunció el inicio del proyecto internacional de estación espacial lunar con la firma del primer contracto para la construcción de HALO, el módulo central de la Lunar Gateway. Algunos expertos piensan que utilizar estaciones intermedias es necesario para la colonización del sistema solar. Otros, como Elon Musk, creen que el viaje directo con naves reutilizables es el camino (vía SpaceX Starship). Está por ver cuál será la más adecuada. Todo ello con la lucha EEUU-China por ver quién inicia la colonización de la Luna, como paso previo a la colonización del espacio.

Imagen: Official SpaceX Photos

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